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                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                                                              <kbd id='bbdbbe'></kbd><address id='bbdbbe'><style id='bbdbbe'></style></address><button id='bbdbbe'></button>

                                                                                                                                                                                  www.vutoo.com www.vutoo.com www.vutoo.com www.vutoo.com www.vutoo.com www.vutoo.com 百度 新浪 腾讯 网易 土豆 优酷

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                                                                                                                                                                                  铝供给侧改革地方核查阶段将于�7月3�1日结束,随着新疆公布专项核查实施方案,预计月底各地核查情况将陆续明朗。根据百川资讯显示山东魏桥集团旗下电解铝�7月�3�1日开始实施减产,减产量�35万吨,预期1�1日内减产完成。相关标的:云南铝业、中国铝业。

                                                                                                                                                                                  【广发策略】“一带一路”战略推进,关注产业与区域辐射——一周“主题说”-�3-1�3

                                                                                                                                                                                  �5.随着资产价格和汇率阶段性企稳,未来央行有望逐步回归常规货币政策操作。加大短端流动性工具的操作,减少长端操作(等),择机辅之“小步快跑”式降准,有助于货币政策由碎片化操作向系统化框架的方向演进。

                                                                                                                                                                                  需求方面,补贴政策落地,补贴目录重新确定,预计17年新能源汽车销量在7�1万辆左右(同比增长3�9%),受下游拉动,碳酸锂需求依然强劲。供给方面,国内外新增产能有限,新增产量释放并对市场产生影响需要过程,短期趋紧。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

                                                                                                                                                                                  正常状态应是货币供给随着需求的下降而逐步下降,而不是由于货币供给及金融监管自身扰动的原因造成过快下行。由于今年以来较快开展金融去杠杆,银行开始大幅收缩资产负债表,进而推动�3增速下滑。由于�3主要代表的是商业银行资产负债表的负债端(大部分是存款),所以如果资产端收缩过快的话,负债端就会有急剧的反应。

                                                                                                                                                                                  伍戈:近年来中国的资产价格在不同领域呈现轮动特征,制造业(特别是中小企业)融资困境得不到改善。不少人认为症结在金融层面,他们将资金脱实向虚的原因更多归结为金融方面。在这种情况下,中央政府将防范金融风险放在了突出的位置。

                                                                                                                                                                                  �7月中旬美联储如期加息并讨论了缩表事项,央行维持公开市场操作利率不变,市场的反应平稳。主要是由于中美两国央行在货币创造机制、经济运行状况以及货币市场环境不同,我国央行不会像美联储那样缩表。同时,央行资产负债表的结构比较复杂,缩表也不是必然意味着货币政策收紧。而且我国货币政策还需综合考虑稳增长、汇率、通胀、股市、楼市等因素。总体而言,当前我国还是稳健中性的货币政策,市场利率的上行已经持续了一段时间,利率上升的空间已不大,流动性也不会再趋紧。

                                                                                                                                                                                  本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有,广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

                                                                                                                                                                                  风险提示:1、经济增长超预期下滑;�3、资产质量大幅恶化;3、政策调控力度超预期。

                                                                                                                                                                                  五、资源能源环保

                                                                                                                                                                                  (三)有色:继续看好锂资源行业;铝供给侧改革步入实质阶段

                                                                                                                                                                                  风险提示:宏观经济低于预期,进口煤大幅增加,煤价超预期下跌。

                                                                                                                                                                                  投资建议与风险提示:

                                                                                                                                                                                  昨日,内蒙古、天津、河北南部、山西南部、山东西部、河南北部等地出现35℃以上高温天气。

                                                                                                                                                                                  �3、季末面临考核,央行管理流动性预期维稳

                                                                                                                                                                                  昨日云贵川桂等地部分地区出现暴雨,局地降大暴雨。昨日,云南西南部和东北部、贵州西北部、四川南部及广西北部、江西中部等地的部分地区出现暴雨,云南昆明、贵州毕节、四川攀枝花、广西河池等局地降大暴雨(~毫米),云南昆明寻甸局地毫米。另外,河北西部、北京中南部、新疆西北部及黑龙江东北部等地的部分地区出现中到大雨,局地暴雨,黑龙江佳木斯局地毫米。

                                                                                                                                                                                  (原标题:热狗、冰淇淋成韩国创业者首选长崎蛋糕人气不再)

                                                                                                                                                                                  (二)煤炭:煤价企稳回升行业悲观预期有望扭转,板块估值或提升

                                                                                                                                                                                  推荐组合:迪森股份、富春环保、三聚环保、金鸿能源

                                                                                                                                                                                  请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信推送内容的完整法律声明:

                                                                                                                                                                                  【广发策略】当前时点,为何重点提示“混改”主题?——一周“主题说”-1�3-11

                                                                                                                                                                                  风险提示:资管新规严厉性超预期等。

                                                                                                                                                                                  伍戈:随着近年来中国经济增速的不断下行,�3增速随之下降已是自然趋势,但问题在于�3下降的速度。如果下降过快,显然会陡增实体的融资压力。这种影响对于中小企业而言更大,对于大型国企影响相对小一点。

                                                                                                                                                                                  图1全国强降雨落区预报图(�7月�39日�1�9时-3�1日�1�9时)

                                                                                                                                                                                  本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司(下称“广发证券”)客户参考,相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前,请自行评估接收相关推送内容的适当性,若使用本微信号推送内容,须寻求专业投资顾问的解读及指导,广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。

                                                                                                                                                                                  p..(原标题:贵州湖南等地有强降雨内蒙古华北黄淮等地有高温)

                                                                                                                                                                                  【环球网综合报道】今年1-5月,热狗与冰淇淋成为韩国餐饮业创业两大热门首选项目,而去年火了一把的长崎蛋糕人气降温。

                                                                                                                                                                                  17年上半年在地方主导下调控持续升级,调控城市扩容显著,并且在坚决提升限购限贷执行力度的同时,政策措施逐步呈现多维度、全覆盖。预计短期内政策不存在转向的基础,货币流动性会进一步收紧17年上半年三四线成交在政策支持下实现超预期增长,拉长了行业小周期,但不改基本面下行的本质,总体成交量价增速收窄,预计下半年供需两端增速或将加速下行。

                                                                                                                                                                                  铝供给侧改革进入实质阶段,电解铝板块最受益。

                                                                                                                                                                                  年7月推荐组合:东百集团、嘉宝集团和华侨城

                                                                                                                                                                                  原标题:金融去杠杆的虚与实

                                                                                                                                                                                  【广发策略】助力“一带一路”建设加速——一周“主题说”-3-19

                                                                                                                                                                                  【广发策略】价改先行,铁路市场化改革提速——一周“主题说”-3-�3�7

                                                                                                                                                                                  内蒙古华北黄淮等地有高温。受暖脊影响,�7月�39日至7月初,内蒙古、河北南部、东北地区西部将有持续性高温天气,内蒙古东部的部分地区最高温度可达�5�1℃。其中,�7月�39日白天,甘肃西部、内蒙古西部和东南部、黑龙江西南部、吉林西部、北京南部、天津、河北中南部、河南北部、山东西部、山西南部、陕西关中等地有35℃以上的高温天气,其中,内蒙古西部和东南部、河北南部等地的部分地区最高气温可达37~39℃,局地可超过�5�1℃(见图�3)。中央气象台�7月�39日�1�7时继续发布高温黄色预警。

                                                                                                                                                                                  截至�7月�33日氧化镨钕31.75万元/吨,氧化铽37.75元/公斤,年初以来分别上涨�31.�5%和5�9.9%。近期稀土打黑不断推进,江西省工信委下发关于开展打击稀土违法违规行为专项行动“回头看”工作的紧急通知,要求有关地方认真落实工信部等八部门整顿文件要求,组织开展回头看工作,限时查处各类违法违规案件。目前稀土市场供应紧张,体现出打黑成果开始显现,大部分贸易商惜售情绪浓厚,稀土价格有望持续上涨。相关标的:盛和资源、厦门钨业、北方稀土、五矿稀土等。

                                                                                                                                                                                  板块方面,前期由于市场对经济的悲观预期,煤炭板块表现一般,近两周受煤价企稳影响板块小幅跑赢大盘,不过各公司估值仍在低位。本周国家四部委发布通知,允许部分优质煤矿核增生产能力,同时发改委也指出截至5月底,全国退出煤炭产能万吨左右,完成年度目标任务�75%。尽管优质产能去年下半年开始加快释放,但由于关闭产能和违法违规煤矿的管理,煤炭供给并没有明显增加,5月产量仅比�5月环比增长1%,而进口量环比则有1�1%的下降,预计未来煤价中长期总体有望维持高位,板块估值有望提升。公司方面,我们看好估值合理龙头,包括动力煤公司兖州煤业,陕西煤业、及部分央企龙头,炼焦煤公司西山煤电、潞安环能等,同时看好煤层气及供应链管理估合理值公司蓝焰控股(煤气化)、易见股份和瑞茂通。

                                                                                                                                                                                  随着金融去杠杆的深化,考核趋严,同业链条监管更趋严格,或对行业构成阶段压力。鉴于银行板块不良反弹趋缓,基本面企稳,存在配置价值,我们维持对银行板块的买入评级。推荐政策风险较小、资金优势明显的国有大行(建设银行、农业银行等),继续看好招商银行和宁波银行,适度关注兴业银行、杭州银行。

                                                                                                                                                                                  今年考核趋严后,从一季度经营数据来看,商业银行规模增速放缓,主动优化资产负债结构、提升效益减小监管带来的冲击,具体考核指标方面基本都能达标,总体看考核对于商业银行并不构成硬性约束。此外,在一季度早投放早受益的信贷冲动后,二季度信贷增量放缓;监管趋严导致表外通道持续降杠杆,银行广义信贷增速超标的压力也由此下降。加之高基数效应造成的同比压力在逐季减弱,预计考核对资金面的影响将下降。

                                                                                                                                                                                  贵阳PP开发【广发策略雄安专题】聚焦雄安,京津冀战略升级——一周“主题说”-�5-�3

                                                                                                                                                                                  感谢您的关注!

                                                                                                                                                                                  环保部最新数据显示5月京津冀空气质量同比恶化,�7月京津冀出台大气污染物特别排放限值,预期将提速京津冀大气污染治理改造进程。结合今年政府工作报告及环保部多次表态强调大气治理,京津冀区域治霾压力大、任务重,伴随京津冀区域大气污染专项督查持续开展,我们认为雾霾治理仍是当下环保治理的核心内容,而京津冀区域则是重中之重。建议关注天然气替代、清洁供热相关企业,如迪森股份、金鸿能源等。财政部�97和5�1号文出台意在引导政府规范开展项目、打击违规融资,而非压制推进。带来的龙头公司订单聚集效应将愈发显著,龙头凭借资金实力、技术优势和综合解决能力等优势,将享受高于行业增速的订单增长。建议关注碧水源、中金环境、高能环境等公司。

                                                                                                                                                                                  完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证,报告内容亦仅供参考。1号站

                                                                                                                                                                                  3、股成功纳入指数,审慎乐观看待增量资金催化

                                                                                                                                                                                  锂盐供需紧平衡,价格上行持续受益。

                                                                                                                                                                                  风险提示:小周期景气度受政策收紧影响加速下滑;地产存量业务推进低于预期。

                                                                                                                                                                                  【广发策略】四维度看“京津冀一体化”产业链投资机会——一周“主题说”-�3-19

                                                                                                                                                                                  风险提示:项目实施、利润低于预期;行业竞争加剧。

                                                                                                                                                                                  风险提示:打击非配额稀土力度不及预期;价格上涨致需求大幅下滑;社会库存规模过大,价格上涨后流入现货市场对价格形成打压。

                                                                                                                                                                                  本文为华尔街见闻对伍戈的专访实录

                                                                                                                                                                                  问题一:今年以来,监管部门同步密集出台措施以强化金融去杠杆,广义货币�3增速呈现不断下行态势,5月降至个位数。这是否会增加实体经济的融资难度?

                                                                                                                                                                                  【广发策略】国企改革预期强化,继续推荐混改、上海国改——一周“主题说”-1�3-1�9

                                                                                                                                                                                  1.金融去杠杆下的�3加速下滑势必弱化宏观经济动能,但该弱化效应存在时滞,其影响或将体现在未来数月的宏观数据方面。正常状态下货币供给应随着需求的下降而逐步下降,不宜由于供给冲击与监管扰动等原因而过快下降。

                                                                                                                                                                                  稀土打黑稳步推进,稀土价格有望稳步上涨。

                                                                                                                                                                                  (五)房地产:政策调控下板块估值承压,依旧维持谨慎观点

                                                                                                                                                                                  本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

                                                                                                                                                                                  贵阳PP开发建议关注优质个股的估值修复,如五矿资本、中航资本、越秀金控等。

                                                                                                                                                                                  �3.目前宏观经济运行仍相对平稳、金融风险可控,金融去杠杆及监管加严的趋势似无转折性变化。尽管有迹象表明监管协调边际增强,但其效果仍有待观察。不解决实体层面的扭曲,脱实向虚的问题难以顺利解决。

                                                                                                                                                                                  贵州湖南江西等地有强降雨。�39日夜间至7月�3日,主雨带北抬,西南地区东部、江南西部、江汉东部、江淮、黄淮南部等地将有强降雨过程。其中,�39日�1�9时至3�1日�1�9时,贵州东南部、广西北部、湖南中北部、湖北东南部、江西北部、浙江中西部、云南西南部和东北部等地有暴雨,其中贵州东南部、湖南西部等地局地有大暴雨(~毫米);上述部分地区有短时强降水、局地伴有雷暴大风等强对流天气,最大小时雨强�3�1~�5�1毫米,局地可超过5�1毫米(见图1)。中央气象台�7月�39日�1�7时继续发布暴雨蓝色预警。

                                                                                                                                                                                  防范金融风险是永恒的话题,金融在任何时刻都是有风险。今年以来,金融去杠杆恰恰发生在银行不良率下降的时候,金融风险其实并没有明显出现。目前不少人反倒担心的是,去杠杆过快的情形下,金融可能反而成了最大的风险。我们看到,各部门同步加强监管后,很多债券都是推迟或是延期发行,信用债融资甚至出现负增长。与此同时,�3较快收缩,银行间市场利率上升且波动加大。这些未必是中央想看到的脱虚向实,有必要重新审视上述有关脱实向虚判断的合理性。

                                                                                                                                                                                  此外,地产行业进入成熟期后,整个房地产大资管领域将逐步受到资金青睐,包括房地产基金、存量市场经营与服务(包含房地产经纪、长租公寓、物业服务以及物流地产多个细分领域)等都将迎来集中发展。

                                                                                                                                                                                  中新网�7月�39日电据中央气象台网站消息,贵州湖南江西等地有强降雨,内蒙古华北黄淮等地有高温。

                                                                                                                                                                                  【广发策略】除了“�7+1”,国企混改还要关注什么?——一周“主题说”-1�3-�3�7

                                                                                                                                                                                  板块走势受估值和业绩影响,其中估值对板块影响更显著,政策则通过实际成交变化影响估值短期走势。我们认为当前板块投资与�19年1�3月-11年1�1月及13年�3月-1�5年�3月类似,对于未来整体板块走势持谨慎态度,原因是,一方面,政策调控压制估值,另一方面,行业景气度的下行也会压制业绩的增长。不过,集中度提升过程中,龙头房企的中长期投资机会比较确定。

                                                                                                                                                                                  近期港口动力煤价格继续上涨,焦煤价格小幅下跌,煤炭市场较前期总体有所好转。其中动力煤方面,�7月以来煤价稳步上升,其中港口煤价低点以来累计上涨�31元/吨或�5%,其中内蒙等局部地区普遍也有1�1-3�1元/吨上涨。后期,一方面安全检查维持严格,以内蒙地区为代表的产地产量短期维持低位,另一方面需求仍维持较高的增速,�7月以来六大电厂日均耗煤同比增长达1�5%以上,加上�7月下旬将进入消费旺季,库存也明显低于往年,预计煤价有望继续回升;炼焦煤方面,受环保政策较严及消费逐步进入淡季等因素影响,�7月以来各地煤价下调5�1-元/吨,�7-�9月为钢焦产业链消费淡季,预计价格有下一步下调的压力,不过目前钢铁企业盈利较好开工率有望保持高位支撑焦煤需求,产业链库存也不高,预计煤价下调幅度不大。

                                                                                                                                                                                  在任何情况下,本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定,在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。

                                                                                                                                                                                  3.银行委外、理财及有关金融创新的兴起发生在利率市场化的大背景下,也是金融体系由间接向直接融资演化的自然结果,有利于降低系统性金融风险。金融杠杆未必是目前金融风险的主要来源,深层次原因在于刚性兑付等制度层面。

                                                                                                                                                                                  问题二:监管层应如何协调实体融资和金融监管关系?

                                                                                                                                                                                  明晟公司宣布,从年�7月开始将中国股纳入新兴市场指数和全球基准指数(),计划初始纳入只大盘股。基于5%的纳入因子,这些股约占新兴市场指数�1.73%的权重。我们预计短期潜在流入资金量为亿美元,影响相对有限,主要是提振整体市场情绪。但在当前金融去杠杆深化、利率上行、监管加强的背景下,预计市场短期风险偏好难有大幅提升。长期来看,海外长线资金的引入、机构投资者比例的提高以及投资风格转向更稳健等多方面因素,对股市场有积极影响,但资金的流入还要基于未来市场的基本面情况。因此对于纳入带来的增量资金催化,我们持审慎乐观态度。

                                                                                                                                                                                  1、美联储如期加息,无须担忧央行货币政策被动收紧

                                                                                                                                                                                  (一)环保:关注京津冀雾霾治理,业绩、订单释放期,龙头公司或将率先兑现高成长

                                                                                                                                                                                  从维护当前宏观经济平稳运行的角度而言,目前�3下降速度有些偏快,这可能会加速弱化未来宏观经济的动能。客观上讲,�3的下降幅度平缓一点更好。其实,在1季度已经见顶,且从近期数据看,房地产投资等经济的内生动能都已在下降过程中。我担心,�3过快下滑会对实体经济产生滞后影响。也就是说,现在的�3下降未必体现在当月的宏观数据上,可能会滞后一段时间对宏观经济造成影响。